尽管自2020年以来发生了一系列冲突，但直到现在，全球经济一直运转良好。但是，可容忍空间已降低。全球总债务达到了Covid-19-19大流行前夕的最高水平，现在比这一刻高出25％。这种债务负担可能会破坏所有经济体承受不断增长的商业关税冲突的能力。债务对于促进经济增长很重要，但必须理解为递延税款。当借贷而不是税收时，政府可以进行长期投资，从而使未来的纳税人受益，而无需加载现代人。或者，在经济紧急情况下，减税只能加深衰退，贷款可以支持国家的经济增长和收入。但是，最后，总是有一个要付的代价。如果增长率国民收入不超过债务成本的增加，则必须通过增加税款来偿还债务。因此，高连续债务是经济发展的障碍。这个障碍比以往任何时候都更高。在过去的15年中，发展中国家已经痴迷于贷款，并以创纪录的利率积累了很多债务。这是平均年GDP点6％。如此迅速的债务积累通常以眼泪告终。实际上，累积引发金融危机的债务的可能性约为一半。此外，债务的增加有时会在40年内被更快的速度中断。一半发展中国家的债务成本增加了一倍，政府收入的净利率从2007年不到9％增加到2024年的约20％，这仅构成危机。世界能够摆脱2008年至2009年之间的“系统性”财务崩溃，但许多发展中国家现在处于目的地周期。许多国家正在减少对教育，医疗和基础设施的投资，以偿还债务。这些是gu您需要未来增长所需的鸟。对于世界银行国际贷款发展协会涵盖的78个贫困国家尤其如此。这些国家代表着全球总人口的四分之一，代表了未来10 - 15年进入世界劳动力市场的12亿年轻人中的大多数。但是，世界各地的政策制定者选择冒险。希望再次击败经历吗？他们下注的是全球增长的即将加速和即将降低利率。这种负面反应是可以理解的。 D System的设计21世纪保证了全球债务的可持续性并迅速重组有需要国家的债务非常困难。没有这个系统，进度就太慢了，很难避免债务风险增加。但是，当涉及到债务时，世界将不再需要10年的漂移和否认。根据当前的政策，全球增长短期内不会加速。这意味着在剩余的十年中，主权债务 / GDP比率可能会继续增加。当前的商业战争和记录政策的不确定性只会加剧观点。在2025年初，经济学家共识预测预计今年将在全球范围内增加2.6％，目前这一数字跌至2.2％，比2010年的一般水平低约三分之一。利率无法降低。在发达国家中，预计中央银行将在今年和明年的平均水平为3.4％，是2010年至2019年平均水平的五倍以上。这将使发展中国家的光线形式恶化。在这个公共资源短缺的时代，需要对私人资本进行不可或缺的动员，以在未来五年内促进增长和发展。但是，外国私人资本很少流向较高的液体经济，而增长前景较弱。私人投资者将假设正确假设将征税经济增长的利润以偿还债务。因此，在具有高债务 / GDP持续关系的发展中国家，债务应成为优先事项。但是，我们还需要清楚地理解更广泛的问题。必须紧急更新国际债务可持续性评估系统。当前的系统太快了，无法确定国家只需要Loansto克服困难。目前，大多数低收入国家实际上是无力偿债的，需要债务摊销。政府还需要改变借用国家债权人的习惯。国家债务的增加减少了国家私营部门的热情。减少债务后，您的下一个优先事项是加快增长。假装增长会神奇地回来是很愚蠢的。可以使用限制贸易和投资（例如利率和非税务障碍）的政策必须尽快消除。对于许多发展中国家，所有商业合作伙伴的平等降低可能是恢复增长的最快方法。发展中国家可以获得许多利益，从而创造一个促进投资的监管环境。这些好处也可以用来将国家方法归还到瓦解，尤其是在健康，教育和基础设施方面增加投资。正如他所说：“当你陷入井中时，最聪明的事情就是停止挖掘。”超低利率的时代鼓励太多国家要早于计划。在过去的五年中，一系列自然和人造灾难使这些国家贫穷。但是现在要谨慎行事至关重要。政府必须就所谓的40-60限制过多的主权债务的限制恢复使用历史标准。换句话说，低收入经济占GDP的40％，高收入经济在中间占GDP的60％。本文是世界禁令的作者K集团Indemet和发展经济学高级副总裁。